Un récent rapport du groupe de réflexion britannique Resolution Foundation a semblé surpris par ses propres calculs. Selon ce rapport, si l’on répartit les données sur l’ensemble de l’économie, le revenu net au Royaume-Uni a augmenté – et non pas diminué – depuis que la banque centrale a commencé à relever les taux d’intérêt en 2022.
Comment cela est-il possible ?
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les hypothèques deviennent plus chères, bien sûr. Mais dans le même temps, l’argent des épargnants augmente. Et si l’on compare les deux, il s’avère que les Britanniques ont en fait gagné plus sur leurs comptes d’épargne qu’ils n’ont perdu sur leurs prêts hypothécaires !
Ce phénomène ne s’applique pas aux États-Unis.
Il ne s’applique pas non plus à la zone euro.
Mais au Royaume-Uni les ménages ont fait face au choc des taux d’intérêt avec beaucoup d’argent épargné. Le blocage sévère du Royaume-Uni pendant la pandémie a empêché les gens de dépenser et l’argent est donc resté sur le compte. Les taux d’intérêt élevés ont alors signifié que l’épargne a augmenté davantage que les hypothèques, qui sont devenues plus chères.
Photo : Terje Bendiksby/NTB
Par ailleurs, les prêts non garantis sont loin d’être aussi répandus au Royaume-Uni qu’en Suède. Pour de nombreux ménages britanniques, les taux d’intérêt élevés ne se feront donc pas sentir avant 2024 ou 2025, à l’expiration de la durée fixe. Tout cela fait qu’à l’heure actuelle, on peut dire que les Britanniques se sont enrichis grâce au choc des taux d’intérêt.
En fin de compte, cela ne veut pas dire grand-chose. Tous les biens ont augmenté en même temps (environ 15 %), mais cela montre que les taux d’intérêt plus élevés affectent différemment les différents groupes.
L’ère que nous avons quittée était une ère d’argent extrêmement bon marché. Bien sûr, c’était une bonne chose que les emprunts soient bon marché. Mais les politiques des banques centrales, entre la grande crise financière de 2008 et la fin de la grande pandémie de 2021, ont également gonflé la valeur des marchés boursiers. Les plus riches sont devenus encore plus riches et de nombreuses entreprises, au lieu d’investir leurs bénéfices dans l’innovation, les ont utilisés pour racheter leurs propres actions.
Photo : Seth Wenig/AP
Le McKinsey Global Institute a calculé qu’entre 2007 et 2012, les politiques de la Réserve fédérale ont permis aux entreprises qui ont emprunté de l’argent de gagner 210 milliards de dollars. Pendant ce temps, les ménages qui tentaient d’épargner étaient pénalisés de 360 milliards de dollars.
Et si cela était juste ou non, c’est une question que nous ne pourrons peut-être poser qu’aujourd’hui. Lorsque l’argent bon marché sera épuisé.
L’inflation n’est pas une partie de plaisir. Par-dessus tout, l’inflation érode la confiance dans la société. Il est impossible de maintenir des niveaux élevés de confiance dans une économie où les prix ne sont pas stables. Toutefois, le fait que l’on s’attende désormais à ce que les taux d’intérêt soient plus élevés pendant une période plus longue peut présenter certains avantages indéniables.
Peut-être devrions-nous commencer à en parler.
Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
