Les perspectives économiques de la Swedbank sont conformes à celles de nombreux autres prévisionnistes : l’économie est sur le point d’entrer en phase d’atterrissage en douceur. Cela signifie que la récession sera légère et que même si le chômage augmente, il ne s’agira pas d’une hausse choquante.

Toutefois, la première partie de cette année verra un léger recul dans la lutte contre l’inflation en particulier, en grande partie en raison des nouvelles augmentations de loyer et des augmentations des frais pour les associations de logement.

– Mais il y a des nuages dans le ciel que nous pensons que la Riksbank peut voir au-delà », a déclaré Mme Persson, qui a présenté les prévisions jeudi matin.

– La situation s’améliorera d’ici l’été, ajoute-t-il.

L’inflation est à et dès l’été, elle sera inférieure à l’objectif de 2 % fixé par la Riksbank. En décembre, l’inflation, selon la mesure la plus importante de la Riksbank, sera ramenée à 1,3 %, prévoit la Swedbank.

Pendant la crise, la consommation des ménages a fortement chuté. Mais aujourd’hui, Swedbank prévoit que le revenu réel (revenu après déduction de l’inflation) augmentera au second semestre, ce qui signifie que les ménages augmenteront leur consommation.

Cette hausse sera renforcée l’année prochaine, lorsque le gouvernement devrait présenter un budget comprenant 50 milliards de couronnes suédoises de mesures non financées, dont une grande partie sous forme de réductions d’impôts.

La baisse l’inflation signifie que les banques centrales réduiront leurs taux d’intérêt directeurs. La Banque centrale européenne (BCE) commencera par baisser ses taux en avril, suivie par la Fed américaine en mai.

La Riksbank réduira également son taux d’intérêt en mai. C’est plus tôt que ne le pensait Mattias Persson en novembre, lorsqu’il prédisait que la baisse interviendrait « juste à temps pour le bal de l’été ».

– Nous pensons maintenant qu’elle réduira son taux de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) en mai et le même montant en juin », explique M. Persson.

Après cela, la banque continuera à réduire ses taux d’intérêt jusqu’à 2 %.

– Nous considérons qu’il s’agit du niveau neutre pour le taux directeur », déclare Mme Persson, qui ajoute que la politique monétaire ne pourra alors ni se resserrer ni soutenir l’économie.

Les risques que Mattias Persson voit dans la situation géopolitique, en particulier dans les tensions au Moyen-Orient, un obstacle à la réalisation des prévisions. Les attaques contre la navigation en mer Rouge, par exemple, ont déjà fait grimper les coûts de fret. Mais cela reste gérable, selon M. Persson.

Un autre risque est que les banques centrales, y compris la Riksbank, attendent trop longtemps avant de réduire leurs taux d’intérêt.

Cependant, la Swedbank s’attend à ce que le chômage augmente cette année, passant de 7,7 pour cent l’année dernière à 8,4 pour cent cette année. Il le restera également en 2025, même si l’économie devrait croître de 3 %.

Mattias Persson estime que cette situation est la conséquence de ce qu’il appelle le problème structurel du marché du travail, à savoir que les personnes sans emploi n’ont souvent pas les compétences nécessaires pour occuper les emplois disponibles.

– Nous rencontrons des employeurs qui veulent recruter, mais qui ne trouvent pas de personnes qu’ils peuvent employer.