La Banque de Suède va réduire son taux directeur, mais pas maintenant. C’est ainsi que l’on peut résumer les prévisions des analystes et des prévisionnistes.
L’Institut national de recherche économique (NIER) prévoit que la première baisse du taux directeur interviendra en juin. Selon les prévisions du NIER, cette baisse sera suivie d’autres réductions, à 3 % à la fin de l’année et à 2,25 % l’année prochaine.
Le NIER prévoit une forte baisse de l’inflation. Mesurée selon le CPIF, qui est la mesure à laquelle la Riksbank attache le plus d’importance, l’inflation tombera même en dessous de l’objectif de 2 % dès cette année.
Photo : Magnus Fond
Christina Nyman, économiste en chef de Handelsbanken, ne pense pas que l’annonce des taux d’intérêt mercredi soit la partie intéressante. C’est plutôt la trajectoire des taux d’intérêt, c’est-à-dire les prévisions de la Riksbank concernant l’évolution du taux directeur, qui sera examinée de près.
– L’accent sera mis sur les prévisions, mais aussi sur la communication – à la fois dans le communiqué de presse et lors de la conférence de presse », dit-elle.
– Étant donné que la dernière trajectoire des taux d’intérêt a été publiée en novembre, il est très difficile de savoir à quoi ressemblera la nouvelle trajectoire », ajoute-t-elle.
Elle s’attend à ce que que la Riksbank n’apportera que de légères révisions à ses prévisions globales à partir de novembre – à une exception près.
– Le changement le plus important concernera le taux d’intérêt. Tout le reste sera plus marginal », déclare M. Nyman.
« Nous pensons nous-mêmes qu’ils réduiront leurs taux en juin, septembre et décembre, à raison de 0,25 point de pourcentage à chaque fois.
Elle prédit également que le conseil d’administration de la Banque de Suède « osera faire davantage confiance à ses prévisions » qu’auparavant.
– Ils n’ont pas besoin d’attendre des informations sur l’inflation de la même manière qu’auparavant, explique-t-elle.
Une question qui a divisé les experts : le directoire de la Riksbank devrait-il oser baisser ses taux dès le mois de mai, avant que la Banque centrale européenne (BCE) ne prenne sa décision en juin ? Cela créerait un différentiel de taux d’intérêt, une différence, entre la BCE et la Riksbank, qui pourrait à son tour affaiblir la couronne, comme cela a été dit précédemment.
Lorsque Mme Nyman examine les probabilités dans la trajectoire des taux d’intérêt, elle interprète qu’il y a un tiers de probabilité d’une baisse en mai et deux tiers en juin.
– Nous pensons nous-mêmes qu’ils réduiront leurs taux en juin, septembre et décembre de 0,25 point de pourcentage à chaque fois », dit-elle.
Le taux directeur s’établirait ainsi à 3,25 % à la fin de l’année.
– Mais nous pensons que la trajectoire des taux d’intérêt de la Riksbank comprendra deux baisses de taux cette année », déclare M. Nyman.
Robert Bergqvistéconomiste principal chez SEB, est on ne peut plus clair : il n’y aura pas de baisse des taux d’intérêt maintenant. Toutefois, il pense que la Riksbank pourrait envoyer un signal indiquant qu’une baisse pourrait intervenir dès le mois de mai.
Photo : Jack Mikrut/TT
– La porte est ouverte pour une baisse des taux en mai ou en juin, dit-il.
– Mais en plus d’une baisse au deuxième trimestre, nous pensons qu’ils signaleront deux autres baisses au cours du deuxième semestre de cette année », ajoute-t-il.
Toutes les réductions seront de 0,25 point de pourcentage.
Bergqvist lui-même et les prévisionnistes de SEB estiment qu’il y aura quatre baisses cette année, la première étant déjà prévue en mai.
Pensez-vous que la Riksbank osera baisser ses taux avant la BCE ?
– Je pense que le marché a exagéré l’effet du différentiel de taux d’intérêt », répond M. Bergqvist.
Il souligne que la BCE recevra de nouvelles informations sur l’inflation en avril et que si la direction de la banque signale alors qu’elle pourrait réduire ses taux en juin, l’écart de taux d’intérêt entre la BCE et la Riksbank ne devrait pas signifier grand-chose. Ce n’est qu’une question de mois où la Riksbank est en avance.
M. Bergqvist souligne également que la banque centrale britannique, la Banque d’Angleterre, a annoncé une baisse imminente de ses taux d’intérêt.
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Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
