L’inflation a pris des mesures significatives à la baisse en octobre et en novembre, ce qui a permis à la Riksbank de maintenir son taux directeur inchangé lors de la dernière réunion du directoire pour 2023. Peut-on s’attendre à ce que la baisse se poursuive ?

Non, il ne faut pas s’y attendre. Cependant, il est probable que l’inflation continue de baisser, du moins selon les mesures utilisées par la Riksbank.

Mais à quelle vitesse et de combien – les opinions divergent parmi les analystes. Jeudi, les chiffres de l’inflation aux États-Unis ont été publiés et, bien qu’ils aient montré une baisse continue du taux d’inflation, ils n’ont pas diminué autant que les participants au marché l’avaient prévu.

Les prix de l’énergie constituent un facteur important. Ils devraient être nettement moins élevés en décembre 2023 qu’en décembre de l’année précédente. L’inflation étant calculée comme le taux d’augmentation des prix par rapport à l’année précédente, il en résulte automatiquement une baisse de l’inflation.

La tendance à long terme est claire : l’inflation diminue.

Au cours de l’automne, plusieurs banques ont successivement baissé leurs taux hypothécaires fixes. Vont-elles maintenant baisser leurs taux variables ?

Non, pas à cause du chiffre de l’inflation qui sera publié lundi. Contrairement aux taux fixes, les taux hypothécaires variables sont largement régis par le taux directeur de la Riksbank. Les banques attendront donc probablement l’annonce de la Riksbank.

Ce n’est que lorsque le directoire décidera de baisser le taux directeur que l’on pourra espérer une baisse des taux hypothécaires variables.

La Riksbank va-t-elle réduire son taux directeur – et si oui, quand ?

Oui, la Riksbank va très probablement réduire son taux directeur. La première réunion de politique monétaire du directoire – au cours de laquelle le taux d’intérêt est déterminé – se tiendra à la fin du mois. On s’attend alors à ce qu’il laisse le taux directeur à son niveau actuel de 4 %.

Mais la première réduction interviendra quelque temps après. Elle pourrait avoir lieu au début du mois de mai, comme le pensent certains analystes, vers le milieu de l’été, comme le prévoient d’autres, et certains pensent qu’elle pourrait durer jusqu’en septembre.

Les propres prévisions de la Riksbank indiquent qu’elle n’interviendra pas avant l’année prochaine – mais personne sur les marchés financiers ou parmi les économistes de la banque ne croit réellement à ces prévisions !

Ensuite, la rapidité avec laquelle les réductions interviendront et le niveau auquel le taux directeur sera abaissé sont d’une toute autre importance. Il ne sera pas aussi bas qu’il l’était avant que la Riksbank ne commence à le relever.

Tous les emprunteurs doivent donc se préparer à la fin de la période des taux hypothécaires extrêmement bas.