2023 a été une année boursière faste où l’indice général de la Bourse de Stockholm a augmenté de plus de 13 % après une forte poussée finale en novembre et décembre. La hausse a été largement alimentée par la baisse rapide de l’inflation et les signaux indiquant que le pic des taux d’intérêt a été atteint.

En 2024, le marché s’attend à plusieurs baisses des taux d’intérêt, en particulier aux États-Unis, alors que l’économie connaît un atterrissage en douceur et qu’une récession est évitée.

Mais au lieu de poursuivre le rallye de l’année dernière, les premières semaines de janvier ont été marquées par un rebond à la baisse. La Bourse de Stockholm a chuté de près de 3,5 %, sous l’effet des craintes que l’inflation ne diminue pas assez vite et que des réductions rapides des taux d’intérêt ne se produisent pas.

L’économiste de l’épargne de Nordnet Frida Bratt estime qu’il y a un risque que le marché ait pris trop de positions positives à l’avance.

Frida Bratt, économiste de l'épargne chez Nordnet.

Photo : Magnus Hallgren

– Il n’est pas logique que les bénéfices des entreprises soient maintenus à un niveau élevé alors que les taux d’intérêt sont abaissés à plusieurs reprises. Pourquoi les banques centrales réduiraient-elles les taux d’intérêt très rapidement et avec force si elles ne constatent pas un effondrement profond de l’économie ?

Si l’un des deux scénarios ne se concrétise pas, le marché boursier pourrait encore chuter.

– Si les attentes du marché ne se réalisent pas, l’avenir risque d’être quelque peu incertain », déclare Frida Bratt.

Un autre nuage d’inquiétude est la situation géopolitique qui pourrait rendre l’inflation plus persistante. La guerre entre Israël et le Hamas risque de s’étendre dans la région, ce qui pourrait faire grimper le prix du pétrole. Le conflit en mer Rouge a poussé les cargos à éviter le canal de Suez au profit de la Corne de l’Afrique, un détour qui coûte du temps et de l’argent. En outre, la guerre en cours en Ukraine affecte également l’économie mondiale.

– Nous n’aurons probablement pas de récession et nous obtiendrons probablement les baisses de taux d’intérêt communiquées par les banques centrales. Mais il reste de nombreuses incertitudes qui sont difficiles à prévoir et qui pourraient compromettre l’évolution positive du marché boursier », déclare Shoka Åhrman, économiste de l’épargne chez SPP.

Shoka Åhrman, économiste spécialiste de l'épargne à la SPP.

Photo : Jonas Lindkvist

Début novembre les élections présidentielles américaines auront lieu, avec Joe Biden face à Donald Trump, qui fait actuellement figure de candidat républicain.

– Les élections américaines ont généralement un effet sur le marché boursier et il pourrait y avoir une certaine incertitude à l’approche de ces élections. Le résultat aura également un effet majeur sur les différents investissements réalisés, tels que les investissements dans l’extraction de pétrole, ce qui influencera à son tour les entreprises qui seront gagnantes à court terme au cours de l’année », déclare Shoka Åhrman.

Mais Frida Bratt chez Nordnet note qu’en tant qu’épargnant, vous devriez rester dans le bateau et ne pas prendre de décisions hâtives sur la base de la baisse de cette année.

– Je ne pense pas qu’il faille s’inquiéter outre mesure de ce début d’année plus faible, mais plutôt le considérer comme une contre-réaction à la fin fantastique de 2023. Bien sûr, on peut se demander si le marché n’a pas trop attendu, mais il y a toujours des contre-réactions après de forts mouvements dans un sens ou dans l’autre », dit-elle.

Lire la suite : Quand les banques pensent que les taux d’intérêt vont baisser