Le chef économiste des entreprises : « C’est un mythe de croire que les entreprises augmentent leurs prix en catimini » ?

Le taux d’inflation en Suède a atteint 12 %. Les prix des denrées alimentaires augmentent comme nous ne l’avions pas vu depuis l’inflation coréenne, au début des années 1950.

Mais Sven-Olof Daunfeldt, économiste en chef de l’organisation patronale, la Confédération des entreprises suédoises, n’accorde pas beaucoup de crédit au débat enflammé sur les hausses de prix furtives. Selon lui, il n’est pas vrai que les entreprises profitent de la hausse de l’inflation.

– Je dirais qu’il s’agit d’un pur mythe, déconnecté de la réalité. Il s’agit d’avoir quelqu’un à blâmer.

– Nous avons mesuré la situation à la fin de l’année dernière, et seulement 6 % des entreprises ont été en mesure de compenser entièrement leurs augmentations de coûts. De nombreuses entreprises traversent une période extrêmement difficile. Il est tout à fait déraisonnable de penser qu’elles ont la possibilité d’augmenter leurs prix en cachette », déclare Sven-Olov Daunfeldt.

Le dernier rapport de l’Institut national de recherche économique donnent une image mitigée de la rentabilité des entreprises suédoises. D’une part, les entreprises évaluent négativement leur propre rentabilité. D’autre part, la part réelle des bénéfices du secteur des entreprises dans l’économie est élevée, selon les chiffres de l’agence.

Pourtant, il semble que les bénéfices du secteur des entreprises aient été bons ?

– C’est vrai si vous regardez la marge bénéficiaire en 2022, mais c’était l’année après la pandémie, nous avons levé les restrictions. C’est comme si les gens l’avaient oublié. Il est évident que les ventes et la rentabilité augmenteront à ce moment-là. Mais si nous regardons ici et maintenant, de nombreuses entreprises luttent pour survivre.

Sven-Olov Daunfeldt tourne s’oppose également à l’interprétation de la situation par la Riksbank. Selon lui, l’inflation est due à des facteurs externes qui ne sont influencés ni par les entreprises suédoises ni par notre taux directeur : l’envolée des prix de l’énergie, l’augmentation des prix à l’importation et la faiblesse de la couronne.

La Riksbank souligne ensuite que ce que l’on appelle l’inflation sous-jacente – les augmentations de prix pour tout ce qui n’est pas l’électricité et le carburant – augmente à un rythme alarmant.

– Mais les prix des denrées alimentaires et d’autres éléments sont également influencés par les prix de l’énergie, avec un certain retard. Les prix élevés de l’énergie que nous avons connus à l’automne ne font sentir leurs effets que maintenant.

Le grand risque économique qui ronge Sven-Olov Daunfeldt n’est pas que l’inflation soit permanente. Ce qui l’inquiète, c’est plutôt que la crise des coûts et le choc des taux d’intérêt provoquent ensemble une récession difficile.

– La situation est très incertaine. Nous n’en sommes qu’au début de la récession, mais la question est de savoir quelle sera sa profondeur et sa gravité. Je suis de plus en plus inquiet. Je m’inquiète de l’évolution de la situation pour les ménages et les entreprises », déclare-t-il.

Quels sont les signes qui vous font voir les choses sous cet angle ?

– Les ménages sont plus déprimés que lors de la crise financière de 2008 ou de la pandémie. Ils ont reçu coup sur coup et très peu de nouvelles positives. J’ai appris qu’il y a beaucoup de psychologie dans l’économie. Si les ménages commencent vraiment à penser que des temps difficiles nous attendent et à se serrer la ceinture, alors nous pourrions avoir un très mauvais résultat.

La Confédération des entreprises suédoises, qui regroupe 60 000 entreprises et 48 organisations professionnelles, mène régulièrement des enquêtes auprès de ses membres. La dernière en date a été réalisée en janvier et montre une détérioration rapide du sentiment parmi eux également.

Un quart des entreprises s’attendent à une baisse des ventes cette année.

– Les entreprises étaient auparavant plus optimistes, mais la situation a commencé à changer. Nous constatons une augmentation spectaculaire du nombre d’entreprises qui craignent de devoir licencier du personnel au cours des six prochains mois.

– On parle souvent des géants de l’agroalimentaire et des grandes entreprises internationales, mais c’est faux. La plupart des entreprises suédoises sont petites, elles comptent moins de dix employés et leurs marges sont faibles dès le départ », explique Sven-Olov Daunfeldt.

C’est pour ces raisons – et celles il ne considère pas l’inflation comme un problème national – il est également critique à l’égard des augmentations de taux d’intérêt.

– Je suis sorti tôt et j’ai dit que la Riksbank devrait attendre dans cette situation incertaine. Il y avait des raisons d’augmenter le taux d’intérêt plus tôt, mais maintenant il faut rester vigilant. Le problème est que le taux d’intérêt a été relevé si rapidement. Cela peut avoir des conséquences inattendues, comme on le voit dans les banques aux États-Unis et en Suisse. Il y a un risque que cela affecte également la Suède.

Pensez-vous que la politique économique prudente du gouvernement soit la bonne ?

– Je pense que la politique fiscale est trop passive. Vous pouvez prendre des mesures qui renforcent la demande tout en réduisant l’inflation. Je pense que vous devriez réduire la taxe sur l’électricité et supprimer l’impôt sur les salaires pour les jeunes. De manière permanente, car je ne veux plus de mesures de crise.

– La Suède a besoin de réformes importantes. Prenez le marché du travail. J’ai grandi dans un foyer ouvrier à Kiruna, et si quelqu’un nous avait dit que nous devrions nous satisfaire d’un taux de chômage d’un peu plus de 7 %, nous l’aurions pris pour un fou.