De plus en plus de pièces du puzzle se mettent en place et, après des données rassurantes sur l’inflation en Suède et aux États-Unis, le marché boursier a pris un nouvel élan.
Mardi, la Bourse de Stockholm a connu sa deuxième meilleure journée boursière de l’année. Mercredi, la hausse s’est poursuivie, avec une tendance similaire dans toute l’Europe.
Cependant, il est Ce n’est pas la première fois cette année que l’on assiste à des rebonds et la question est de savoir si cette forte hausse est justifiée ou si elle n’est qu’un exemple d’optimisme excessif.
– C’est la question à 10 000 couronnes. Il s’agit de taux d’intérêt à long terme qui sont en baisse, et si vous intégrez la baisse des taux d’intérêt dans différents modèles, la hausse est justifiée. Une explication partielle de la faible pression inflationniste, cependant, est que nous sommes dans une économie plus faible et la question suivante est de savoir combien de temps ce marasme va durer », déclare Stefan Cederberg, stratège en actions chez SEB.
Sebastian HalleniusHead of Allocation at Länsförsäkringar fonder, souligne que le marché a eu tendance à avoir une vision trop négative de la durée des pressions inflationnistes et des niveaux de taux d’intérêt.
– Le marché estime que nous sommes allés trop loin en termes d’incapacité à surmonter l’inflation. Il y a eu une forte réaction dans cette direction plutôt que ce qui s’est passé hier », déclare-t-il avant de préciser :
– Le chiffre de l’inflation a clairement confirmé que les mesures prises par la banque centrale américaine fonctionnent. Il y aura alors des mouvements tellement extrêmes que l’on assistera à un changement de paradigme majeur.
Photo : Stina Stjernkvist/TT
Grande banque Nordea est plus hésitante dans son analyse, qualifiant la réaction du marché d' »inhabituellement forte ». Les économistes de la banque s’interrogent sur ce qu’ils décrivent comme « un nouveau tour de piste du marché ».
« Nous voyons donc les mêmes clowns tomber dans la même sciure de bois lorsqu’ils supposent que l’inflation est désormais enrayée. Un rebond sur le mouvement d’hier s’impose », écrit la banque dans son commentaire.
Un autre un autre point d’interrogation est de savoir ce qui entraînera une nouvelle hausse des prix dans un avenir proche, les réductions des taux d’intérêt aux États-Unis et en Suède étant désormais prévues pour le milieu de l’année prochaine. Sebastian Hallenius souligne toutefois qu’il existe des différences géographiques :
– C’est là que le bât blesse et c’est là que l’Europe diffère des États-Unis. La situation semble assez faible en Suède, car la construction est au point mort et représente une part importante de la croissance du PIB. Dans le même temps, si l’inflation diminue au niveau mondial, cela aidera la Suède. Mais il s’agit toujours d’un exercice d’équilibre difficile.
La situation est-elle plus difficile pour la Bourse de Stockholm ?
– La situation est assez variée. Avant tout, l’évolution des devises est très importante. Si nous avons un peu plus confiance en l’avenir, la couronne se renforcera considérablement, car elle est largement sous-évaluée, mais ceux qui en profitent le plus sont bien sûr les sociétés immobilières.
Les dernières la couronne s’est renforcée par rapport au dollar et à l’euro et un dollar coûte maintenant environ 10,55 SEK, soit le taux de change le plus élevé par rapport à la devise américaine depuis la fin juillet/août.
« Traditionnellement, il y a un certain groupe d’entreprises qui sont particulièrement favorisées ou désavantagées lorsque les taux de change changent de manière significative », souligne Stefan Cederberg :
– Une couronne suédoise plus forte favorise les entreprises qui achètent en devises étrangères, c’est-à-dire les entreprises liées à la consommation qui ont également des ventes en dehors de la Suède. Un affaiblissement général du dollar favorise donc des entreprises comme Electrolux et H&M.
– Les entreprises d’ingénierie classiques, quant à elles, ne bénéficient pas du même vent arrière. C’est l’effet inverse de ce que nous avons vu en 2022.
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Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
