Lorsque M. Persson a présenté les dernières prévisions économiques de la banque, Swedbank Economic Outlook, mercredi, il a parlé à plusieurs reprises d’un « hiver économique » à venir.

L’inflation reste élevée, le pouvoir d’achat des ménages est soumis à une pression encore plus forte, la Suède comptera 40 000 chômeurs supplémentaires vers la fin de l’année prochaine et l’économie, mesurée par le produit intérieur brut (PIB), se contractera à la fois cette année et l’année prochaine.

Contrairement à de nombreux autres analystes, Persson et Swedbank maintiennent leur évaluation selon laquelle la Riksbank augmentera à nouveau le taux directeur la semaine prochaine, de 4 à 4,25 pour cent. Ceci malgré le fait que les statistiques d’inflation pour le mois d’octobre présentées mardi étaient étonnamment positives.

Mattias Persson souligne toutefois qu’il ne s’agit que d’un résultat, d’un chiffre mensuel. La couronne reste faible et l’inflation est beaucoup trop élevée, supérieure aux prévisions de la Riksbank.

– Si vous regardez comment les autres banques centrales ont agi, elles ont été prudentes. Elles ont continué à relever les taux jusqu’à ce qu’elles se sentent sur des bases solides », ajoute-t-il.

– Et nous ne pensons pas que nous soyons encore sur un terrain solide », ajoute-t-il.

Mais ce sera le cas une période économique plus difficile. La banque estime qu’à la fin du troisième trimestre de cette année, l’activité économique était inférieure de 3 % à ce qu’elle était il y a un an, et que la contraction se poursuivra au cours du premier semestre de l’année prochaine. Une reprise s’amorcera à l’automne, mais pour l’ensemble de l’année 2024, le PIB diminuera de 0,4 %.

En conséquence, Mattias Persson prévoit que la Riksbank commencera à réduire les taux d’intérêt avant l’automne.

– Juste à temps pour le bal du milieu de l’été, nous avons une Banque de Suède qui réduit les taux d’intérêt », déclare-t-il.

En 2025, la banque prévoit que la croissance économique sera l’une des plus fortes d’Europe : plus de 2 %. Et d’ici là, l’inflation aura été écrasée. Selon la mesure utilisée par la Riksbank, le CPIF, l’inflation devrait être de 1,4 %, bien en deçà de l’objectif de la banque.

Pourtant, vous prévoyez un taux directeur de 2,5 %. Ne devrait-il pas être nettement plus bas, étant donné que l’inflation est alors bien en deçà de l’objectif ?

– Nous pensons que la Riksbank sera prudente, étant donné que nous revenons d’un taux d’inflation beaucoup trop élevé », répond M. Persson.

– « Mais je peux très bien imaginer qu’elle réduira les taux plus rapidement. Nous aurons 40 000 chômeurs de plus et la politique monétaire devra alors être plus prospective et elle pourra alors baisser davantage que ce que nous pensons actuellement », ajoute-t-il.

Au cours des dernières 18 mois de hausse des taux directeurs, les taux hypothécaires ont également fortement augmenté.

Une augmentation du taux directeur la semaine prochaine se traduira probablement par une nouvelle pression à la hausse, au moins sur le taux court à trois mois. Mais contrairement au début des augmentations de taux, Mme Persson ne pense pas que les taux hypothécaires seront augmentés autant que le taux directeur.

– Si nous avons raison et que la Riksbank augmente le taux d’intérêt la semaine prochaine, je pense que les taux hypothécaires augmenteront un peu plus », déclare Mme Persson.

Dans le même temps, il souligne que l’activité sur le marché du logement est faible et que les ménages n’empruntent pas au même rythme qu’il y a quelques années. La concurrence pour attirer les clients s’est intensifiée.

– Cela indique que l’augmentation ne sera pas aussi importante que celle de la Riksbank, déclare M. Persson.

Plus d’informations ici : Pause des taux d’intérêt aux États-Unis – conséquences pour la Suède.

Plus d’informations ici : L’inflation se maintient à 6,5