L’histoire est rarement perçue comme telle lorsque l’on se trouve au milieu d’elle. Et il est facile d’oublier à quel point elle est passée vite.
Il y a un peu plus de deux ans, les taux d’intérêt étaient proches de zéro aux États-Unis et au Royaume-Uni, et négatifs dans la zone euro, au Japon et en Suède. Beaucoup d’eau a coulé sous les ponts depuis.
Ou plutôt le contraire : beaucoup moins d’argent.
En 2021, les banques centrales ont commencé à partout dans le monde ont commencé à resserrer leurs robinets à monnaie. Les taux d’intérêt ont augmenté et, au cours des deux dernières années, nous avons réappris que, dans une économie normale, l’argent coûte réellement de l’argent. Une génération entière, qui n’avait jamais connu une telle situation auparavant, a avalé la coûteuse prise de conscience qu’un prêt hypothécaire n’est pas automatiquement gratuit. La situation a été difficile pour de nombreux ménages, mais aujourd’hui, la plupart des analystes estiment que les banques centrales commencent à finir d’augmenter les taux d’intérêt.
Photo : Janerik Henriksson/TT
Pour cette fois, au moins.
Presque personne ne croit que les taux d’intérêt vont retomber à zéro. Mais rappelons-nous qu’il y a un peu plus de deux ans, de nombreux économistes juraient que les taux d’intérêt s’étaient stabilisés autour de zéro.
Au Royaume-Uni, le marché croyait en 2021 à un taux d’intérêt à long terme inférieur à 0,5 %. Ce même marché envisage aujourd’hui une stabilisation des taux d’intérêt britanniques autour de 2,9 %. Qu’avons-nous vécu exactement ?
Entre 2008 et 2021, il semble que nous ayons vécu dans une fourchette que nous avons prise pour un état de nature.
Et c’est peut-être pour cela que nous l’avons gaspillée.
Après la grande crise financière En 2008, le flux sanguin financier s’est arrêté et les banques centrales ont dû intervenir. Elles ont fait baisser les taux d’intérêt. C’est à ce moment-là que l’argent est devenu exceptionnellement bon marché dans l’économie. Cependant, les gens ordinaires se sont rapidement habitués à des prêts hypothécaires qui ne coûtaient rien, et les économistes ont commencé à théoriser que l’argent bon marché n’était pas bon marché du tout.
Il s’agissait d’un nouvel état de nature.
Entre 2009 et 2021, de nombreux articles d’opinion ont expliqué de différentes manières (et en utilisant différents phénomènes économiques) pourquoi les taux d’intérêt seraient désormais toujours proches de zéro.
Photo : Filip Powidzki Casserblad
On a parfois dit que c’était parce que la productivité avait baissé. Parfois, on disait que c’était parce que les inégalités s’étaient accrues. Parfois, on pouvait lire que la principale raison de l’effondrement perpétuel des taux d’intérêt était que les gens vivaient de plus en plus longtemps.
Il n’est pas utile d’entrer dans le détail de ces théories.
Elles se sont révélées fausses.
Comme vous le savez, les taux d’intérêt ont ont augmenté. Après la grande pandémie, l’inflation s’est accélérée et il était difficile d’obtenir des biens à temps. Cela a entraîné une hausse des prix et les énormes plans de relance mis en place par les politiciens du monde entier ont eu pour conséquence qu’il y a eu soudainement trop d’argent pour trop peu de biens.
Notamment aux États-Unis.
En plus de cela, il y a eu une crise énergétique et les banques centrales ont dû augmenter les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation. Il est possible que les banques centrales y soient parvenues. Mais presque plus personne ne croit que les taux d’intérêt vont retomber à zéro en conséquence. C’est ce que pensaient de nombreux analystes il y a encore deux ans.
En 2024, nous semblons nous diriger vers ce que l’on pourrait peut-être appeler quelque chose d’aussi inhabituel qu’une « économie tout à fait normale ». De nombreux économistes prédisent aujourd’hui un avenir où les taux d’intérêt ne seront ni très élevés ni très bas. C’est comme si la grande crise financière de 2008 n’avait jamais eu lieu. L’ère de l’argent bon marché qui a commencé il y a quinze ans ne s’est pas terminée par une gigantesque récession mondiale.
Photo : Gorm Kallestad
Il n’y en a plus.
La question que nous devrions nous poser est la suivante : qu’avons-nous fait de tout cet argent à un prix record ? Comment avons-nous profité de la situation unique au monde où les emprunts ont été bon marché pendant 15 ans ? Les banques centrales ont injecté des milliards dans l’économie entre 2009 et 2021. Avons-nous utilisé cet argent pour reconstruire nos systèmes énergétiques ?
Non, nous ne l’avons pas fait. Nous ne l’avons pas fait.
Les avons-nous mises en œuvre ? qui auraient pu limiter le réchauffement climatique à 1,5 degré ?
Pas non plus.
Avons-nous réparé nos propres infrastructures et assuré le bon fonctionnement des trains ?
Non, nous ne l’avons pas fait.
Les livres d’histoire diront qu’au cours de ces années, nous avons eu affaire à des crypto-monnaies, à des startups qui n’ont jamais fait de bénéfices, à des applications surévaluées, au gonflement de diverses formes de bulles d’actifs et à des tentatives de compréhension d’acronymes étranges tels que NFT et SPAC.
Aujourd’hui, la fête est finie.
L’argent n’est plus bon marché.
Et c’est à peu près tout.
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Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
