Avec 350 000 actionnaires, la SBB est l’une des actions les plus répandues de la Bourse de Stockholm.

La société est devenue une action populaire en peu de temps, en grande partie grâce à son fondateur, Ilija Batljan, qui a réussi à créer une sorte de statut d’icône autour de sa personne, selon Sverre Linton d’Aktiespararna.

– La SBB a connu une période extrêmement fructueuse, à une époque où les sociétés immobilières se portaient généralement bien. Mais Ilija Batljan s’est distingué, je pense qu’il est apparu très tôt comme stable et fiable. Cette confiance a été fortement ébranlée aujourd’hui, avec plusieurs promesses qui ne se sont pas concrétisées », déclare-t-il.

C’est tard dans la soirée de lundi que l’on a appris que les CFF annulaient la nouvelle émission prévue et que le dividende était reporté à 2024.

Sverre Linton qualifie la situation de « très inhabituelle ».

– Je ne pense pas avoir déjà vu cela auparavant. En tout cas, pour une entreprise de cette taille, c’est unique. La pression doit être très forte aux CFF aujourd’hui.

Même les petits épargnants sont sous pression, selon Linton. Beaucoup ont acheté des actions à des prix bien plus élevés que les prix actuels.

Le seul conseil que Sverre Linton donne aux petits épargnants est de suivre attentivement la situation et d’évaluer le niveau de risque qu’ils sont prêts à prendre.

– Avec le statut « junk », le risque de l’entreprise s’est considérablement accru. En outre, vous devrez maintenant attendre pour toucher vos dividendes », explique-t-il.

Selon Sverre Linton, la raison pour laquelle l’entreprise n’a pas annulé le dividende mais l’a reporté est que ce n’est pas possible. L’annulation d’un dividende cumulé requiert le consentement de tous les actionnaires.

– Ce sera impossible avec 350 000 actionnaires, il suffit que l’un d’entre eux oublie de voter, dit-il.

Maria Landeborn, stratégiste en actions à la Danske Bank, note que le climat du marché est devenu très difficile pour les sociétés immobilières. « En passant d’un boom économique et de taux d’intérêt très bas à l’inverse d’un seul coup, les choses se bousculent.

– La crise n’est pas terminée. Je pense que de plus en plus d’entreprises devront lever des capitaux et annuler leurs dividendes. C’est négatif pour les prix des actions.

Cependant, elle ne voit pas de risque majeur de faillite des sociétés immobilières. Cela signifie qu’il y a également peu de risques que la crise des sociétés immobilières s’étende au secteur bancaire.

– Les sociétés ont des biens à vendre, il y a donc des actifs dans les sociétés. Je ne vois pas de risque de faillite pour le moment. Ils la résoudront, mais ce sera très difficile, déclare Maria Landeborn.

Sverre Linton s’attend à des retombées sur d’autres sociétés immobilières.

– Tout cela suscite des inquiétudes. Les inquiétudes concernant une grande entreprise dans un secteur se répercutent généralement sur les autres entreprises du secteur. Elle va probablement donner des coups d’épée dans l’eau en termes de prix.

Andreas Håkansson, analyste bancaire à la Danske Bank, ne voit toutefois aucun risque que les banques soient entraînées dans une éventuelle crise, comme celle des années 1990, lorsque de nombreuses sociétés immobilières s’étaient effondrées et avaient entraîné les banques dans leur chute.

– Ce n’est pas un problème pour les banques, ce sont les détenteurs d’obligations et les actionnaires des CFF qui ont des problèmes, dit-il.

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