Le marché boursier atteint des niveaux record – il pourrait arrêter la sortie

Après un automne morose l’année dernière, la bourse de Stockholm a enregistré de bons résultats pendant l’hiver. Depuis le 27 octobre, l’indice des grandes capitalisations OMXS30 a augmenté de plus de 23 % et a atteint la semaine dernière son niveau le plus élevé.

Selon Maria Landeborn, économiste de l’épargne et stratège principale à la Danske Bank, il y a deux raisons principales à cette forte performance.

– L’une est que la crainte d’une récession s’est estompée en 2023, en particulier au cours des derniers mois de l’année. D’autre part, les banques centrales ont fait savoir qu’elles avaient fini d’augmenter les taux d’intérêt, ce qui a entraîné une remontée des prix », explique-t-elle.

Le maintien d’une forte performance du marché boursier au début de 2024 s’explique par le fait que l’économie mondiale a été plus forte que ne le prévoyaient de nombreux analystes.

– En Europe, l’activité industrielle, qui a été faible tout au long de l’année dernière, montre maintenant des signes de renforcement. Nous entrons dans une période de meilleure croissance. Dans ce contexte, le marché boursier devrait bien se comporter, en particulier la bourse de Stockholm, qui compte de nombreuses entreprises cycliques », déclare Maria Landeborn.

Les nouveaux records sont-ils justifiés ou le marché boursier est-il allé trop loin ?

– Il est évident que lorsque le marché boursier a connu une forte hausse en peu de temps, un revers inattendu peut avoir des conséquences. Mais si vous regardez les bénéfices des entreprises, vous constaterez qu’ils atteignent souvent des niveaux record. Ces résultats sont étonnamment bons compte tenu des hausses de taux d’intérêt dont beaucoup étaient persuadés qu’elles entraîneraient une grave récession.

Quel serait le revers qui ferait chuter le marché boursier ?

– Le pire serait que l’inflation reparte à la hausse. Il y a alors le risque que les banques centrales changent de ton et commencent à parler de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Nous pourrions alors assister à un recul plus important du marché.

Quoi qu’il en soit, il peut sembler étrange d’enregistrer de nouveaux records boursiers alors que le ton de l’économie en général est beaucoup plus sombre.

– Il y a beaucoup de messages contradictoires. Tout le monde a le sentiment que nous sommes dans un cycle économique plus faible alors que les marchés boursiers sont à un niveau record. Je pense que cela a beaucoup à voir avec l’inflation. Le marché boursier est à un niveau record en termes nominaux parce que tout est devenu plus cher », déclare John Skogman, day trader et l’une des moitiés du duo à l’origine du Stock Market Podcast.

– C’est l’un des avantages de l’investissement en bourse : vous protégez votre argent contre l’inflation en détenant des sociétés cotées en bourse », ajoute-t-il.

John Skogman craint toutefois que le marché boursier n’ait absorbé trop de nouvelles positives à l’avance. Il pense que la situation pourrait se dégrader après que les entreprises auront versé leurs dividendes, souvent records, à la fin du printemps.

– D’ici là, je ne suis pas très inquiet, mais après cela, je serais un peu plus prudent. Ce sont des montants énormes que les grandes entreprises vont verser.

L’engouement pour l’IA, qui a fait grimper en flèche des entreprises technologiques telles que Nvidia sur le marché boursier américain, est un autre facteur expliquant la hausse du marché boursier ces derniers mois. John Skogman tire la sonnette d’alarme et établit un parallèle avec la bulle informatique qui a éclaté au début des années 2000.

– L’IA va probablement révolutionner le monde à long terme, mais le marché boursier est expert dans l’art de faire disparaître les choses trop rapidement. Il est tout à fait possible que cela ait été légèrement exagéré.

Lui-même a récemment réduit son exposition au marché boursier et pris des bénéfices.

– Il y a peu de choses qui valent la peine d’être achetées maintenant. Il faut être très positif pour penser que le marché boursier va encore augmenter de 10 à 20 % dans un avenir proche », déclare-t-il, soulignant que l’été est généralement une période plus faible pour le marché boursier.

Maria Landeborn, de la Danske Bank, est plus positive et ne pense pas que les petits investisseurs doivent agir maintenant.

– Le sommet historique ne doit pas être considéré comme un signal d’alarme. Il ne signifie pas que vous devez prendre vos bénéfices et épargner votre argent. Au fil du temps, le marché boursier continue d’atteindre de nouveaux sommets, et c’est la raison pour laquelle vous souhaitez y placer votre argent. Les fluctuations en cours de route sont le prix à payer pour un bon rendement à long terme.