L’année écoulée a déjà durement touché le pouvoir d’achat des Suédois, et la situation va empirer avant de s’améliorer, selon la Swedbank, qui a publié mardi matin ses dernières prévisions économiques.
L’inflation à elle seule a réduit le pouvoir d’achat de 160 milliards de couronnes suédoises en 2022, et l’augmentation des charges d’intérêt l’a encore réduit de 60 milliards de couronnes suédoises. L’inflation a certainement atteint un « pic », comme on dit, mais elle continuera à éroder le pouvoir d’achat pendant un certain temps encore avant de s’approcher des 2 % l’année prochaine.
– Il est certain que si la Riksbank relève le taux d’intérêt et si nous n’avons pas d’autres chocs d’offre, l’inflation est en train de diminuer. Mais nous avons tout de même dû revoir à la hausse tous les chiffres de l’inflation pour l’année prochaine, ce qui érode encore plus le pouvoir d’achat. Plus que les hausses de taux d’intérêt de la Riksbank », déclare Mattias Persson.
La banque pense, comme la plupart des autres que la Riksbank augmentera son taux d’intérêt directeur de 50 points de base mercredi, pour le porter à 3,5 %. Il s’agirait du niveau le plus élevé depuis 2008.
Pour la prochaine annonce de taux d’intérêt, qui aura lieu à la fin du mois de juin, Swedbank s’attend à une autre augmentation dite « double ».
Photo : Swedbank.
– Nous pensons que le taux directeur culminera à 4 % en juin et que la Riksbank procédera ensuite à une série de baisses de taux d’intérêt totalisant 125 points de base au cours de l’année 2024, indique M. Persson.
Cela signifierait un taux directeur de 2,75 % à la fin de l’année prochaine. C’est-à-dire juste en dessous du taux d’intérêt actuel.
Mattias Persson note que la politique monétaire n’a pas été jusqu’à présent aussi restrictive que la Riksbank et de nombreux prévisionnistes le pensaient.
– Si vous regardez leurs prévisions au cours des trois ou quatre dernières fois, ils ont surestimé l’ampleur de la hausse des taux hypothécaires. Cela signifie que les effets sur les ménages suédois ayant contracté des emprunts n’ont pas été si importants », explique-t-il, soulignant que les enquêtes montrent que les inquiétudes des ménages concernant leurs propres finances sont en fin de compte relativement faibles.
– Cela confirme l’idée que la politique monétaire n’est pas assez efficace. L’impact n’a pas été aussi important que nous et la Riksbank l’avions prévu.
« Historiquement, il a été possible de passer très rapidement du moment où l’on cesse de relever les taux au moment où l’on commence à les abaisser ».
Après l’annonce de juin, il reste deux réunions de politique monétaire en 2023 : une en septembre et une en novembre. Selon les prévisions de la Swedbank, le taux d’intérêt restera inchangé au cours de ces réunions avant que les réductions ne commencent en 2024.
Selon Mattias Persson il n’est pas totalement impossible que des réductions interviennent avant cela, mais il faudra beaucoup d’efforts.
– Historiquement, il a été possible de passer très rapidement du moment où l’on cesse de relever les taux au moment où l’on commence à les abaisser. Ce n’est donc pas totalement impensable, mais la Riksbank a peu de réunions et vous devez voir que l’inflation diminue d’abord, et je ne pense pas que nous verrons d’énormes changements lors de la réunion de septembre. Dans ce cas, peut-être en novembre plutôt qu’en février », ajoute-t-il.
Il estime que la Riksbank aurait été en mesure de faire de meilleures considérations si elle avait tenu plus de réunions de politique monétaire et de décisions de taux d’intérêt par an que les cinq actuelles.
– La Riksbank a également réduit le nombre de ses réunions il y a quelques années, pendant la période de faibles taux d’intérêt que nous avons connue. Les temps sont différents aujourd’hui et je pense qu’il est regrettable que le gouverneur ait écarté la possibilité de réunions supplémentaires », déclare Mattias Persson.
Les prévisions de la banque indiquent également les attentes pour l’économie suédoise. Le PIB devrait diminuer de 1,1 % cette année, et la croissance de l’année prochaine est révisée de la prévision précédente de 0,9 % à 0,3 %. Le chômage devrait également augmenter pour atteindre 8,6 % l’année prochaine.
– Le nombre de personnes employées dans le secteur du commerce de détail a déjà diminué de 8 000 depuis l’année dernière. Tout ce qui est lié à la consommation est le plus vulnérable. Ils seront touchés, mais il y a aussi le secteur de la construction, déclare Mattias Persson.
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Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
