STOCKHOLM/FRANKFURT, 16 juin (Reuters) – Le gouvernement suédois est prêt à intervenir pour endiguer les retombées d’une crise immobilière si la chute des prix provoque une crise plus large – un signe avant-coureur potentiel de problèmes dans toute l’Europe.
Des dettes élevées, des taux d’intérêt en hausse et une économie en perte de vitesse ont produit un cocktail toxique pour les sociétés immobilières commerciales suédoises, dont plusieurs ont été classées dans la catégorie « junk » par les agences de notation.
Selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), les prix de l’immobilier ont également baissé d’environ un cinquième depuis leur pic de mars 2022, en raison de la flambée des coûts des prêts hypothécaires.
Le ministre suédois des marchés financiers, Niklas Wykman, a déclaré à Reuters que l’État disposait de la puissance financière nécessaire pour éviter qu’un effondrement du marché immobilier n’engloutisse le pays, l’un des plus riches d’Europe, et ses banques.
« Nous sommes prêts à agir », a-t-il déclaré.
« Si d’autres accidents se produisent, si de nouveaux risques sont révélés ou si des menaces pèsent sur le système financier, le plus important, du point de vue de la stabilité, est de disposer d’une large boîte à outils que l’État peut utiliser.
Les inquiétudes concernant le secteur immobilier pèsent déjà sur la monnaie, tandis que les investisseurs se demandent si la Suède n’est pas le premier domino à tomber en Europe.
Selon Eurostat, la Suède et l’Allemagne sont parmi les pays les plus touchés par l’effondrement de l’immobilier sur le continent.
En début de semaine, l’OCDE a mis en garde contre les « risques pour la stabilité financière » en Suède, soulignant l’importance des prêts accordés par les banques aux sociétés immobilières et aux propriétaires, dont la plupart ont des hypothèques à taux variable qui évoluent au rythme de la hausse des taux d’intérêt.
Bien que M. Wykman n’ait pas précisé comment son gouvernement pourrait agir et qu’il ait souligné que les banques étaient « rentables et stables », ses commentaires soulignent l’inquiétude croissante qui règne à Stockholm.
Au début des années 1990, l’effondrement de la bulle immobilière suédoise a entraîné la nationalisation de deux banques, le renflouement d’une troisième et la dévaluation de la couronne suédoise, plongeant le pays dans une profonde récession.
« Il est clair que la Suède a une faible dette publique et la capacité de réagir si une crise … devait se développer », a déclaré M. Wykman.
SCRAMBLE
L’immobilier est le pilier de l’économie suédoise et représente 80 % de l’endettement des ménages. Les Suédois sont deux fois plus endettés que les Allemands ou les Italiens.
L’immobilier commercial représente 18% des prêts bancaires, selon l’OCDE, soit plus de trois fois le niveau de l’Espagne ou de l’Irlande.
Les autorités suédoises craignent que les banques n’aggravent les difficultés des sociétés immobilières en réduisant le crédit, ce qui déclencherait des ventes à la sauvette qui affaibliraient encore plus le marché.
L’un des plus grands propriétaires suédois, SBB (SBBb.ST), est au centre de cette spirale. Il s’efforce de sauver ses finances après avoir récemment vu sa note de crédit abaissée à « junk ».
La société a été fondée par un ancien politicien social-démocrate, Ilija Batljan, qui s’est lourdement endetté en achetant des biens publics, notamment des logements sociaux, des bureaux gouvernementaux, des écoles, des hôpitaux, des commissariats de police et des installations de l’armée.
Frappée par la flambée des taux d’intérêt qui l’a obligée à annuler son dividende et à renoncer à une émission d’actions, la SBB est maintenant à la recherche d’un acquéreur pour tout ou partie de ses activités après que Batljan a été contraint de démissionner.
Au mois de mars, la dette de la SBB s’élevait à 81 milliards de couronnes suédoises (7,6 milliards de dollars), dont environ 15 % arrivent à échéance dans un délai d’un an.
La société a déclaré à Reuters qu’elle avait pris des mesures pour renforcer sa position de liquidité, y compris la vente d’une participation dans une entreprise de construction.
Mais les problèmes de la SBB, que certains analystes attribuent en partie à l’effondrement de la monnaie suédoise, suscitent l’inquiétude à Stockholm. Le fait qu’elle possède des pans entiers de biens publics remet en question la fourniture des services publics.
Associée à la chute des prix de l’immobilier et à l’augmentation du coût des prêts hypothécaires, la crise menace également de provoquer une réaction négative des électeurs à l’encontre d’un gouvernement déjà sous pression en raison de la montée de la violence des gangs.
Le ministre des marchés financiers, M. Wykman, a déclaré qu’il avait eu des discussions avec les banques, les sociétés immobilières et les investisseurs sur l’ensemble du marché de l’immobilier commercial.
Cette semaine, les analystes de JP Morgan ont déclaré que les grandes banques suédoises, dont l’exposition à l’immobilier s’élève à 1 000 milliards de couronnes suédoises, étaient « mal préparées » à faire face à des pertes.
Les quatre principales banques suédoises ont minimisé toute menace. Swedbank (SWEDa.ST) a déclaré à Reuters qu’elle avait été prudente dans ses prêts. La banque finlandaise Nordea (NDAFI.HE) a déclaré que ses prêts étaient solides et bien diversifiés.
SEB (SEBa.ST) a déclaré qu’elle était « forte » et que sa qualité de crédit était « robuste ». Handelsbanken (SHBa.ST) a fait référence à une présentation récente, dans laquelle elle a déclaré que ses prêts immobiliers étaient prudents et diversifiés.
« En ce qui concerne l’immobilier commercial, il est clair qu’il existe des risques de contagion », a déclaré M. Wykman, sans désigner de sociétés en particulier.
« Il se peut qu’une ou plusieurs entreprises vendent des actifs. Cela conduit d’autres entreprises à devoir réévaluer leurs actifs et cela peut, à son tour, signifier que d’autres entreprises doivent procéder à des changements.
(1 $ = 10,7316 couronnes suédoises)
Reportage complémentaire de Chiara Elisei et Sinead Cruise à Londres ; Rédaction de John O’Donnell ; Montage de Toby Chopra
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