Le marché boursier et le marché des titres à revenu fixe ont été secoués, mais se sont rapidement redressés. Pourtant, la hausse inattendue de l’inflation accroît l’incertitude quant à la date à laquelle la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait abaisser son taux d’intérêt directeur.

La Fed doit annoncer ses taux d’intérêt la semaine prochaine. Même avant le chiffre de l’inflation, on s’attendait à ce que la Fed laisse son taux directeur inchangé à 5,25-5,50 pour cent – le niveau le plus élevé depuis 2001.

Si l’on examine les détails du rapport, il y a quelques points positifs, selon Elisabet Kopelman. Les prix des services en février ont augmenté de 0,5 pour cent par rapport au mois précédent. C’est élevé, mais pas au même niveau qu’en janvier, où ils avaient augmenté de 0,8 pour cent.

– Cependant, cela ne nous ramène pas à la situation très positive que nous avions à la fin de l’année dernière », dit-elle.

Les économistes de SEB ont précédemment prévoyaient que la Fed commencerait à réduire son taux d’intérêt directeur en mai. Selon M. Kopelman, cette prévision est de plus en plus incertaine, après deux chiffres consécutifs d’inflation élevés et inattendus et des statistiques montrant un marché du travail plus fort que prévu aux États-Unis.

– La Fed risque d’attendre encore un peu, peut-être jusqu’à l’été. Mais cela ne signifie pas qu’ils doivent fermer la porte à des réductions de taux d’intérêt », dit-elle.

– « Je pense toujours que le message de Jerome Powell (président de la Réserve fédérale américaine) la semaine dernière, selon lequel ils commenceront à réduire les taux d’intérêt dans le courant de l’année, est toujours d’actualité. Mais ils n’ont pas besoin d’être pressés.

Pour la Riksbank, qui est à un peu plus de deux semaines de sa prochaine décision sur les taux d’intérêt, l’évolution de l’inflation dans la zone euro est plus importante que la situation aux États-Unis, selon M. Kopelman.

En même temps, elle pense que les forces motrices pour réduire l’inflation en Suède semblent meilleures qu’aux États-Unis et dans la zone euro en termes d’évolution des salaires et de plans de prix des entreprises.

– En même temps, il est clair que si la baisse de l’inflation est plus persistante à l’étranger, cela pourrait être un signal d’alarme pour la Riksbank. Nous en revenons donc à la question : La Riksbank ose-t-elle ou non devancer les autres banques centrales en procédant à des réductions ?