La Fed et la BCE annoncent leurs taux d’intérêt.

La Réserve fédérale (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) devraient toutes deux maintenir leurs taux directeurs inchangés lors de leurs annonces respectives mercredi et jeudi.

Selon Elisabet Kopelman, économiste américaine de SEB, la Fed en a fini avec les hausses de taux.

– Ce sera la troisième réunion consécutive avec des taux d’intérêt inchangés, ce qui confirme que les hausses sont terminées », dit-elle.

Michael Grahn, économiste en chef de la Danske Bank, s’attend également à ce que la Fed et la BCE laissent leurs taux d’intérêt inchangés cette semaine.

– Les banques centrales du monde entier ont tendance à fonctionner en tandem et à raisonner de la même manière lorsqu’il s’agit d’annoncer des taux d’intérêt », explique-t-il.

La question est plutôt quand les baisses de taux d’intérêt peuvent être présentées. Ici, les avis sont plus partagés. Les banques centrales ne veulent pas donner de garanties quant à des baisses l’année prochaine, tandis que les investisseurs sont quelque peu optimistes quant à l’annonce de baisses au cours du second semestre 2024.

– Les prix pratiqués par le marché suggèrent qu’il ne croit pas vraiment au discours des banques centrales sur des taux d’intérêt « plus élevés pour plus longtemps ». Ils pensent que les réductions interviendront plus tôt que ce qui a été annoncé », déclare Michael Grahn.

En même temps, les banques centrales ne veulent pas donner au marché tout le crédit nécessaire pour s’attendre à une baisse rapide des taux d’intérêt. Il s’agit d’un exercice d’équilibre, souligne M. Grahn.

– Elles veulent mettre la charrue avant les bœufs, pourrait-on dire. Et laisser les taux d’intérêt à un niveau élevé pendant un certain temps afin que les marchés ne fixent pas leurs prix comme ils le font actuellement.

– La Fed a signalé que le marché devrait s’attendre à des taux d’intérêt plus élevés pendant un certain temps encore, jusqu’à ce que l’inflation soit jugée suffisamment faible. La BCE et la Riksbank ont émis des signaux similaires. Mais toutes trois ont également ajouté un avertissement selon lequel elles sont prêtes à relever à nouveau les taux d’intérêt si la baisse de l’inflation ne se poursuit pas comme elles l’ont anticipé.

« En fonction de la manière dont les banques centrales s’exprimeront à l’avenir, il y a un risque que les taux hypothécaires soient quelque peu augmentés. Mais le plus important est ce que dira la Riksbank lors de sa prochaine réunion en février. »

Si la Riksbank commence à voir des baisses de taux d’intérêt à l’étranger, cela affectera sa vision du moment où les baisses peuvent être pertinentes, dit M. Grahn.

– En fonction de ce que les banques centrales diront à l’avenir, il y a un risque que les taux hypothécaires soient quelque peu augmentés. Mais le plus important est ce que dira la Riksbank lors de sa prochaine réunion en février.

Le comportement de la Fed est important pour la couronne et met la pression sur la Riksbank », déclare Elisabet Kopelman.

– Le fait que la Fed ait fini d’augmenter ses taux d’intérêt ouvre la porte à la Riksbank pour qu’elle reste également à son niveau actuel.

« L’interaction entre les banques centrales du monde est liée à la nature globale de l’inflation », explique M. Kopelman.

– La hausse de l’inflation est un phénomène mondial. Si les principales banques centrales estiment que l’inflation est maîtrisée, cela envoie des signaux rassurants à la Riksbank, qui regarde bien sûr comment les autres raisonnent.

– Si les États-Unis réussissent un atterrissage en douceur et normalisent l’inflation sans que l’économie n’entre en récession, c’est un scénario positif pour la Suède, qui est si dépendante du monde extérieur, ainsi que pour la couronne, les marchés boursiers et, en fin de compte, les ménages.

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