Les vents soufflent dans la bonne direction pour l’inflation suédoise. Les nouveaux chiffres de Statistics Sweden montrent que la Suède se rapproche de l’objectif d’inflation de deux pour cent fixé par la Riksbank.
En décembre, l’inflation IPC a chuté de 5,8 % à 4,4 % sur une base mensuelle. Le CPIF a chuté de 3,6 pour cent à 2,3 pour cent, ce qui est le niveau le plus bas depuis que la guerre en Ukraine a éclaté.
– « Il est gratifiant de constater que l’inflation continue de baisser, quelle que soit la mesure utilisée. Elle continue dans la direction que nous souhaitons », déclare Robert Boije, économiste en chef du SBAB.
Une forte baisse du prix des du marché de l’énergie contribue à la forte baisse du taux d’inflation. Mais cette baisse est freinée par l’augmentation des coûts d’intérêt pour les prêts hypothécaires aux ménages, les voyages à forfait et les services de transport. En outre, la baisse est considérablement réduite si l’on exclut l’inflation des chiffres de l’énergie.
– La baisse du CPIF est très liée au fait que les prix de l’énergie ont été beaucoup plus élevés en décembre 2022 qu’en décembre 2023. Mais en général, nous observons un rythme mensuel des prix plus calme qu’il y a six mois. Vous pouvez vous attendre à ce que la descente soit mouvementée », déclare Christina Nyman, économiste en chef chez Handelsbanken, ajoutant que le taux d’inflation pourrait augmenter à nouveau en janvier.
Photo : Handelsbanken
Elle est soutenue par Annika Winsth, économiste en chef chez Nordea.
– Je pense que l’inflation augmentera légèrement en janvier. Toutefois, cela ne signifie pas que la tendance à la baisse sera rompue. La Riksbank sera probablement convaincue que l’inflation est en train de baisser et qu’elle atteindra l’objectif dès ce printemps.
Ce que pensent les grandes banques – quand le taux directeur sera-t-il abaissé ?
Les dates indiquent quand la Riksbank publie ses décisions de politique monétaire. À partir de 2024, le directoire se réunit huit fois par an au lieu de cinq.
Les chiffres du marché du travail suédois, qui montrent que le chômage est actuellement en hausse, constituent l’une des preuves les plus évidentes.
– Normalement, le marché du travail accuse un retard de six mois par rapport à l’économie. Cela signifie que le marché du travail continuera à s’affaiblir cet automne, ce qui est un indicateur de l’affaiblissement généralisé de l’économie suédoise.
Prévisions de Nordea indiquent que la Riksbank réduira le taux directeur de 0,25 point en mai. Plusieurs réductions suivront, et d’ici la fin de l’année, le taux se stabilisera à 2,5 %.
– Nous nous rapprochons rapidement de l’objectif d’inflation. Compte tenu de la faiblesse de l’économie, nous pensons que le taux directeur sera abaissé au printemps et que la Riksbank continuera à le réduire lors de ses prochaines réunions. Les ménages ayant des hypothèques à taux variable et des marges devraient donc attendre et ne pas fixer leurs taux d’intérêt pour le moment.
Photo : My Matson
Lundi, Swedbank a ajusté ses propres prévisions à la baisse, en accord avec celles de Nordea, et s’attend désormais à une réduction en mai.
Handelsbanken a une prévision plus plus prudente et prévoit une baisse du taux d’intérêt en août.
– Nous pensons qu’à long terme, le taux d’intérêt tournera autour de 2,25 %, en fonction de l’économie. On peut alors s’attendre à des taux hypothécaires de l’ordre de 3,5 à 4 % », déclare Christina Nyman.
Jusqu’à présent, de nombreux experts se sont accordés à dire que la récente hausse des taux d’intérêt avait été exceptionnellement rapide et qu’une baisse correspondante serait déraisonnable. Cependant, les nouveaux chiffres de l’inflation publiés par Statistics Sweden indiquent un vent arrière qui pourrait suggérer le contraire, selon Robert Boije.
– Selon nos estimations, l’inflation semble diminuer à peu près aussi vite qu’elle a augmenté. Il y a donc de nombreuses indications que le taux directeur de la Riksbank pourrait également être ajusté à la baisse assez rapidement.
Photo : Erik Ardelius
Les propres prévisions de la Riksbank, établies lors de la dernière annonce des taux d’intérêt en novembre, contrastent fortement avec cette déclaration. Elles indiquent que le taux directeur ne baissera pas avant la fin de 2025 et qu’une nouvelle hausse n’est pas à exclure.
Cependant, Robert Boije reste sur ses positions.
– Si l’inflation continue d’évoluer dans la bonne direction, ce qui semble être le cas actuellement, le taux directeur pourrait être abaissé beaucoup plus tôt que ne l’a annoncé la Riksbank lors de sa dernière communication sur les taux d’intérêt.
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Erik est né et a grandi à Stockholm, en Suède, où il a passé la majeure partie de sa vie avant de venir vivre en France en 2018. Il est de langue maternelle suédoise et parle couramment francais. Il a obtenu un diplôme en communication et marketing à l’Université de Stockholm. Passioné par les voyages et la culture Suédoise, il aime partager les infos et valeurs de la Suède.
