En 2020, la Commission européenne a autorisé l’octroi d’une aide d’État à SAS lorsque le marché du transport aérien a failli disparaître lors de la pandémie de coronavirus. Lufthansa a également été secourue de la même manière, mais la compagnie aérienne allemande a depuis remboursé.

Ryanair a protesté, arguant que cela faussait la concurrence. Aujourd’hui, la Cour européenne de justice a statué en faveur de la compagnie irlandaise à bas prix contre SAS et Lufthansa.

Les conséquences de ce jugement pour SAS ne sont pas claires. La compagnie n’a aucun commentaire à faire, si ce n’est ce qui suit, selon son service de presse :

« SAS commence maintenant à analyser le contenu du verdict et les actions possibles, et reviendra sur ces questions lorsqu’elle aura des informations à fournir.

Jacob Pedersen, Chef d’analyse à la Sydbank au Danemark, souligne que le communiqué de presse de la compagnie aérienne est « extrêmement bref » et donne l’impression que SAS ne s’attendait pas à ce jugement. Il demande instamment à la compagnie de s’exprimer dès que possible sur les conséquences possibles à attendre, car « l’incertitude est énorme ».

« Le scénario de l’horreur est un remboursement intégral de l’aide publique de 11 milliards de couronnes suédoises. Il en résultera très probablement une faillite pour SAS », écrit-il dans une analyse, tout en soulignant que la Sydbank ne sait pas quelles seront les conséquences du jugement.

En tout état de cause, Jacob Pedersen estime que le risque de faillite de SAS est beaucoup plus grand aujourd’hui qu’auparavant.

Les États suédois et danois sont intervenus en accordant des prêts et en apportant leur soutien sous la forme de nouveaux capitaux au moment où SAS était le plus exsangue.

En principe, les entreprises doivent qui ont reçu des aides d’Etat non autorisées doivent rembourser. La Commission européenne, qui a donc donné son feu vert aux Etats, n’a pas d’information à donner à ce sujet pour l’instant, rapporte l’agence de presse Direkt, qui cite un porte-parole de la Commission.

La décision peut faire l’objet d’un recours auprès d’une instance supérieure de l’UE. Ainsi, un éventuel remboursement peut être reporté ou finalement peut-être complètement évité, note Jacob Pedersen, mais maintient une recommandation de vente pour l’action SAS : « Le risque que les actions SAS existantes finissent par être sans valeur est élevé ».