Carl Johan von Seth : L’atténuation de l’inflation indique que la Banque de Suède ne relèvera plus son taux d’intérêt.

6,5 % d’inflation, ce n’est pas élevé ?

Les nouveaux chiffres de Statistics Sweden montrent que l’inflation de l’indice des prix à la consommation est restée inchangée à 6,5 pour cent en octobre. Il s’agit certainement d’un chiffre élevé.

Mais cette nouvelle est tout de même un soulagement. Pour deux raisons.

La première est que le chiffre était, après tout, un peu plus bas que ce à quoi les prévisionnistes s’attendaient. Nombre d’entre eux avaient prévu que l’inflation augmenterait légèrement en octobre, principalement en raison d’une formalité mathématique qui se produit parfois lorsque l’inflation est résumée douze mois en arrière.

La deuxième raison est que la majeure partie de cette augmentation de 6,5 % du coût de la vie est soit surestimée, soit plutôt inintéressante.

Plus de 2 points de pourcentage correspondent à l’augmentation des coûts d’intérêt pour les ménages. Des taux d’intérêt plus élevés rendent certainement la vie plus chère. Mais ce n’est pas le type d’inflation qui inquiète la Riksbank.

Sur les 4,2 % d’inflation qui subsistent une fois les taux d’intérêt éliminés, une grande partie – un peu plus de 2 points de pourcentage – correspond à des augmentations de prix survenues à la fin de l’année dernière.

Cette année, les augmentations de prix continuent d’être globalement normales. C’est une bonne nouvelle.

Que fait la Riksbank en ce moment ?

Lorsque la Riksbank a relevé son taux directeur pour la dernière fois en septembre pour le porter à 4 %, elle a laissé la porte ouverte à un nouveau relèvement en novembre. L’annonce sera faite la semaine prochaine.

La principale raison pour laquelle la Riksbank a effectivement relevé le taux d’intérêt est peut-être qu’elle est préoccupée par la couronne. Il est vrai qu’elle s’est un peu renforcée depuis le pire taux de change de septembre. Mais la couronne reste faible – un euro coûte environ 11,60 couronnes suédoises – et cela comporte un risque. Une couronne plus faible signifie que nous importons une nouvelle inflation indésirable.

Mais de nombreux éléments plaident également en défaveur d’une hausse des taux d’intérêt. Le fait que l’inflation ait évolué à peu près comme la Riksbank l’avait prévu est un facteur important. De nouveaux signes indiquant que l’économie suédoise et le marché du travail se refroidissent rapidement sont un autre facteur qui pèse lourd dans la balance.

D’autres banques centrales, notamment la BCE de la zone euro, ont fait une pause dans le relèvement des taux d’intérêt au cours de l’automne – c’est probablement le scénario le plus probable pour la Riksbank également.

Quelles sont les conséquences pour mon prêt hypothécaire ?

Tout porte à croire que nous avons atteint le pic des taux d’intérêt.

Plusieurs banques ont abaissé leurs taux d’intérêt pour les échéances plus longues. Cela reflète l’anticipation que les taux d’intérêt ont atteint leur maximum et qu’ils baisseront dans le courant de l’année prochaine.

Si vous avez des taux hypothécaires qui arrivent à échéance et que vous envisagez de passer à des taux variables, vous pouvez encore y réfléchir à deux fois. Ce n’est peut-être pas le scénario le plus probable, mais il n’est pas impossible que les taux d’intérêt augmentent encore. Si vous avez de petites marges, il est toujours bon d’envisager de vous protéger contre de nouvelles hausses des taux d’intérêt et d’opter pour un taux fixe.