Jeudi, Statistics Sweden (SCB) présentera les résultats de l’inflation en février et la plupart des analystes s’attendent à ce que le taux d’augmentation des prix continue à baisser.

En janvier, l’inflation CPIF, qui est la mesure à laquelle la Riksbank attache le plus d’importance, était de 3,3 %. Lorsque les prix variables de l’énergie sont exclus selon la mesure CPIF-XE, l’inflation était de 4,4 %.

La Swedbank prévoit que l’inflation CPIF atteindra 2,6 % et CPIF-XE 3,6 %.

Néanmoins, l’économiste en chef Mattias Persson ne pense pas que le conseil d’administration de la Riksbank décidera de réduire le taux directeur de la banque lors de sa réunion dans les jours précédant Pâques.

– Je ne pense pas que cela conduira à une modification des taux d’intérêt en mars. Mais l’image positive que nous avons demeure. Nous verrons l’inflation baisser et évoluer dans la direction dont la Riksbank a besoin », déclare-t-il.

Voir aussi Annika Winsth estime qu’il est trop tôt pour une baisse des taux en mars.

– Ils ne sont pas en train de réduire les taux. Nos prévisions portent sur le mois de mai. La plupart des gens croient en juin, et le marché y croit aussi », souligne-t-elle.

Elle souligne également que la banque centrale américaine, la Fed, en particulier, a signalé qu’une première réduction de sa part serait reportée.

Il y a longtemps que a longtemps été considéré comme une préoccupation pour la Riksbank de réduire ses taux avant la Fed et la Banque centrale européenne (BCE). En effet, la couronne risquerait alors de s’affaiblir, ce qui rendrait la lutte contre l’inflation plus difficile.

Annika Winsth, économiste en chef chez Nordea.

Photo : My Matson

Mais M. Winsth affirme que l’effet couronne est passé d’un risque à une « contrainte ».

– Je pense que la Riksbank pourrait bien réduire ses taux en mai si la BCE le fait en juin, ce qui figure dans nos prévisions.

Mattias Persson va plus loin que M. Winsth et affirme que la Riksbank devrait réduire ses taux en mai.

– Cela signifie que la Riksbank réduit ses taux avant la BCE – elle peut le faire et elle devrait le faire, dit-il.

Mattias Persson déclare que, contrairement à la zone euro, il est très clair que l’économie suédoise a ralenti et que le chômage augmente. La politique monétaire a un impact plus rapide en Suède qu’aux États-Unis et dans les pays de l’euro.

– Donc, si l’inflation diminue comme nous le prévoyons et que la couronne reste stable par rapport à l’euro, alors que la Riksbank sait que la BCE signale clairement qu’elle réduira ses taux en juin, la Riksbank n’a pas grand-chose à attendre », déclare-t-il.

Annika Winsth est du même avis.

– Toutes les données s’ouvrent pour le mois de mai, mais pas maintenant en mars », dit-elle.

« Si la Riksbank ne réduit pas ses taux, il y a un risque qu’elle doive en faire plus par la suite. Ce risque ne peut être exclu, tant pour la BCE que pour la Banque de Suède. La situation sera alors plus difficile. Les ménages et les entreprises ont besoin de temps pour s’adapter.

Nordea prévoit que l’inflation CPIF sera de 2,5 pour cent et CPIF-XE de 3,5 pour cent. Mme Winsth met en garde contre les conséquences d’une trop longue attente de la part de la Riksbank pour réduire les taux d’intérêt. Elle rencontre de nombreux chefs d’entreprise qui témoignent de la faiblesse croissante de l’activité économique et du marché du travail.

Selon elle, la Riksbank doit donc baisser ses taux d’ici l’été au plus tard.

– Si la Riksbank ne baisse pas ses taux, il y a un risque qu’elle doive prendre d’autres mesures plus tard. Ce risque n’est pas à exclure, tant pour la BCE que pour la Banque de Suède. La situation sera alors plus difficile. Les ménages et les entreprises ont besoin de temps pour s’adapter », dit-elle.

Plus d’informations ici : La Fed veut en savoir plus pour réduire ses taux d’intérêt