À ce rythme, la Chine pourrait ne jamais dépasser les États-Unis.

Les dernières statistiques de la deuxième économie mondiale, la Chine, sont plutôt sombres. Le chômage des jeunes atteint le chiffre record de 21,3 % et est probablement encore plus élevé étant donné que de plus en plus de jeunes ne s’inscrivent même pas au chômage mais sont payés pour effectuer des travaux domestiques au domicile de leurs parents.

Dans le même temps, l’activité du secteur manufacturier diminue, la croissance du secteur des services ralentit et les directeurs d’achat s’attendent davantage à une baisse qu’à une hausse dans l’industrie. À cela s’ajoute un marché immobilier en crise et criblé de dettes.

Ce n’était pas le cas Ni la Chine ni le reste du monde n’ont espéré que l’économie chinoise se développerait après que les dirigeants politiques ont, à la fin de l’année dernière, abandonné les restrictions sévères du COVID et commencé à se concentrer sur l’économie.

Pour les Chinois, il est bien sûr très important qu’il y ait des emplois et que le niveau de vie continue d’augmenter. Mais l’économie chinoise est également importante pour le reste du monde. C’est à elle que l’on doit d’avoir empêché le monde de s’enfoncer dans la crise financière de 2008. Cette année, le FMI s’attend à ce que 30 % de la croissance mondiale provienne de la Chine.

Pour cela, un changement de rythme est nécessaire. L’augmentation de 0,8 % du PIB au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent ne suffit pas. Un certain optimisme, évident dans la hausse des marchés boursiers, s’est manifesté au début de la semaine dernière lorsque le puissant Politburo du Parti communiste a souligné que des mesures de relance de l’économie étaient en cours.

Un bazooka, comme le paquet géant de 2008 de près de 500 milliards d’euros, ne semble pas être en vue. La réponse à la pandémie, avec ses tests de masse et ses confinements, a été coûteuse et la dette publique est élevée, en particulier au niveau local.

Les détails de ce que le gouvernement a en vue sont pour l’instant peu nombreux, si ce n’est que le politburo a publié un ensemble de mesures visant à stimuler les ventes de voitures et de logements, entre autres. Les réductions des taux d’intérêt par la banque centrale font également partie de la tentative de relance de l’activité économique.

L’un des défis sera d’inspirer confiance aux consommateurs et aux entreprises. Ils ont été échaudés par la pandémie lorsqu’ils ont été piégés pendant de longues périodes et qu’ils ont dû conserver leur argent. Dans le même temps, les acteurs étrangers sont devenus plus sceptiques. Depuis la pandémie, un nombre croissant de membres de la Chambre de commerce européenne en Chine délocalisent ou prévoient de délocaliser leur production dans d’autres régions d’Asie. Les entreprises étrangères ont également été effrayées par un certain nombre de perquisitions dans leurs bureaux au début de l’été, à la suite de l’extension de la loi chinoise contre l’espionnage.

Outre le coronavirus l’économie chinoise a été freinée par des réglementations plus strictes sur les entreprises de haute technologie et le secteur de l’éducation au cours des dernières années. Par exemple, les jeux en ligne chez les jeunes ont été sévèrement limités et les entreprises proposant un enseignement privé après l’école ont été contrôlées.

Ces mesures sont conformes à l’intervention accrue de l’État dans l’économie depuis l’arrivée au pouvoir de Xi Jinping en 2012. Aujourd’hui, cependant, le secteur privé semble être à nouveau choyé, il doit être renforcé selon le Politburo, qui a qualifié la reprise de l’économie de « tortueuse » et l’environnement extérieur de « complexe et grave ». Ce dernier comprend une relation tendue avec les États-Unis. M. Biden a maintenu les droits de douane sur les produits chinois imposés par son prédécesseur Donald Trump, et pendant sa présidence, les États-Unis ont également interdit les exportations de composants de semi-conducteurs avancés vers la Chine.

La réponse de Xi Jinping est d’insister de plus en plus sur l’importance pour la Chine de devenir autosuffisante, à la fois en matière d’alimentation et dans toute la chaîne de l’industrie de haute technologie. Dans le même temps, il s’est distingué en tant que dirigeant en donnant la priorité à la sécurité nationale plutôt qu’à la poursuite de la réforme économique. Il veut réduire la dépendance de la Chine à l’égard de la technologie et du commerce avec les États-Unis et le reste de l’Occident. Dans son monde, l’objectif des États-Unis est de freiner la Chine et de l’empêcher d’atteindre son objectif de dépasser les États-Unis et de devenir la première économie mondiale.

Dans le passé, la plupart des gens pensaient que ce n’était qu’une question de temps avant que cela ne se produise, étant donné la croissance rapide de la Chine depuis des décennies. Aujourd’hui, il n’est plus aussi certain que ce rêve se réalisera. En plus d’une croissance étonnamment faible, la Chine, contrairement à une grande partie du reste du monde, souffre d’une faible inflation.

Cela risque de conduire à un cercle vicieux dans lequel la baisse des prix réduit les bénéfices et donc l’appétit des investisseurs. Il est vrai que l’économie chinoise continue de croître plus rapidement que l’économie américaine. Mais corrigée de l’inflation, la croissance américaine est plus rapide. L’objectif de devenir le numéro un ne semble plus si facile à atteindre.