La Banque de Suède relève à l’unanimité son taux directeur à 3,5 pour cent

La Riksbank justifie cette augmentation en déclarant que l’inflation est encore « beaucoup trop élevée » et que l’inflation sous-jacente au cours des premiers mois de l’année a été « significativement plus élevée que prévu ». Le taux directeur sera porté de 3 mai à 3,5 pour cent.

Selon les prévisions de la Riksbank le taux d’intérêt sera probablement relevé de 0,25 point de pourcentage supplémentaire en juin ou en septembre.

Une autre raison invoquée pour relever le taux d’intérêt est que les partenaires sociaux, dans les accords récemment conclus, se sont abstenus d’augmenter les salaires – pour éviter que les coûts et les salaires ne se chevauchent – et attendent en retour de la Banque de Suède qu’elle réduise rapidement l’inflation afin que les salaires réels puissent recommencer à augmenter.

Lors de la conférence de presse après l’annonce des taux d’intérêt, le gouverneur Erik Thedéen a également souligné l’importance de la modération des accords salariaux.

– Nous estimons qu’ils sont conformes à l’objectif d’inflation, a-t-il déclaré.

– Cela signifie que le risque d’une spirale des prix et des salaires a diminué, a-t-il ajouté.

Il y a eu plus de M. Thedéen a adopté un ton plus optimiste que lors de la réunion précédente en février. Il a expliqué que la direction de la Riksbank voyait « un certain nombre d’indications » que le taux d’augmentation des prix était en train de diminuer.

Mattias Erlandsson, chef par intérim du département de la politique monétaire de la Riksbank, a souligné que les pressions sur les prix en amont, les prix des intrants et des producteurs, avaient « considérablement diminué ». Mais cela n’a pas encore été répercuté sur les consommateurs.

– Le taux d’augmentation des prix va ralentir, mais on ne sait pas quand et à quelle vitesse cela se produira, a-t-il déclaré.

La Riksbank s’attend maintenant à ce que l’inflation recule cette année et atteigne l’objectif de deux pour cent en 2024.

Cependant, la direction de la Riksbank était divisée sur la décision. La première sous-gouverneure Anna Breman et le sous-gouverneur Martin Flodén souhaitaient augmenter le taux d’intérêt de seulement 0,25 point de pourcentage.

Malgré ce désaccord, le conseil d’administration de la Riksbank estime qu’il n’est pas nécessaire de faire un grand pas en avant pour le moment, mais qu’il est possible de le faire de manière plus modérée. Selon les prévisions de la banque, le taux d’intérêt sera relevé de 0,25 point de pourcentage en juin ou en septembre.

La banque Thedéen a toutefois mis en garde contre la tentation de croire que la bataille contre l’inflation est sur le point d’être gagnée.

– Il y a une incertitude exceptionnelle, a-t-il dit

Confédération des entreprises suédoises estime toutefois que la Riksbank est trop agressive en matière de relèvement des taux d’intérêt.

– L’inflation a probablement atteint son maximum et les parties ont fait preuve d’un sens des responsabilités dans le processus de négociation collective. La Riksbank aurait donc dû procéder plus lentement et attendre avec la hausse des taux d’intérêt d’aujourd’hui, écrit l’économiste en chef Sven-Olof Daunfeldt dans un commentaire.

Selon la Confédération des entreprises suédoises La Riksbank exacerbe la récession, qui a déjà durement touché les ménages, et peut accroître les risques pour les sociétés immobilières et la construction de logements.

Les analystes considèrent l’annonce de mercredi comme des signaux faibles.

– C’était un message très doux et vraiment surprenant. Nous avions prévu que la Riksbank augmenterait ses taux de 50 points en juin, a déclaré Therese Persson, économiste à la Danske Bank, à l’agence de presse TT.

TT : Sur quoi pensez-vous qu’ils se sont appuyés ?

– Je dirais que c’est principalement le mouvement des salaires, c’était quand même un soulagement qu’il y ait un accord sur deux ans. Cela permet à la Riksbank de gagner du temps, mais si vous regardez l’inflation, elle est clairement supérieure aux prévisions de la Riksbank, donc je ne pense pas que cela justifie ce message de douceur, dit-elle.

Torbjörn Isaksson, analyste en chef de Nordea, voit également plusieurs signaux faibles dans l’annonce des taux d’intérêt.

– Ils ont prévu une augmentation de 25 points en juin. Nous pensions qu’ils augmenteraient davantage. Ils ont inclus des réductions de taux d’intérêt dans la trajectoire des taux d’intérêt, qui était également plus souple que prévu, dit-il.