Comment se portent les banques suédoises ?

Les banques européennes suscitent actuellement une inquiétude générale et quelque peu vague. L’incertitude s’est intensifiée et les actions des banques ont continué à chuter après l’opération de crise spectaculaire menée le week-end dernier par la grande banque Credit Suisse.

Les banques suédoises ne font pas exception. Swedbank, Handelsbanken, SEB et Nordea (qui est maintenant finlandaise) ont toutes enregistré des performances boursières médiocres. Mais il n’y a pas non plus de signaux d’alarme particuliers autour d’elles.

La hausse des taux d’intérêt suscite beaucoup d’inquiétude. Les banques peuvent-elles y faire face ?

Certes, c’est la hausse des taux d’intérêt qui a provoqué la faillite de la Silicon Valley Bank. Mais il n’est pas vrai que la hausse des taux d’intérêt soit néfaste pour toutes les banques. Les grandes banques suédoises restent extrêmement rentables, en partie grâce à la hausse des taux d’intérêt. Il n’y a donc pas lieu de s’apitoyer sur le sort de votre banque lorsque les taux d’intérêt augmentent, bien au contraire. Bien au contraire.

Pourquoi ?

Prenons un exemple simplifié. Une banque reçoit de l’argent par le biais des dépôts de ses clients et utilise cet argent pour deux choses : l’émission de prêts hypothécaires et l’achat d’obligations d’État.

Plusieurs choses se produisent si les taux d’intérêt augmentent. Les obligations d’État que la banque a achetées perdent de la valeur. Les prêts de la banque – en fonction de leur évolution – peuvent également perdre de leur valeur. Cela peut entraîner des dépréciations et des pertes pour la banque.

Mais la hausse des taux d’intérêt crée aussi de nouvelles opportunités de profit. Par exemple, la banque peut essayer de maintenir le taux d’intérêt sur les dépôts des clients à un niveau bas tout en augmentant le taux d’intérêt sur les prêts hypothécaires. Cela permet d’accroître la rentabilité en augmentant la différence entre les taux d’intérêt sur les dépôts et sur les prêts. C’est ce qu’on appelle une augmentation du revenu net d’intérêts.

Est-ce ce que les banques suédoises ont fait ?

Oui, au cours de l’année écoulée, elles ont augmenté leurs revenus nets d’intérêts. En maintenant les taux d’épargne à un niveau bas tout en augmentant les taux d’intérêt débiteurs, elles ont réalisé des bénéfices plus importants.

Pour les banques suédoises, dont la plupart des prêts sont à taux variable, il s’agit d’une manœuvre relativement simple. Les banques d’autres pays, dont les taux sont plus fixes, pourraient être plus vulnérables dans la situation actuelle.

En outre, une caractéristique relativement nouvelle du système aide les banques maintenant que les taux d’intérêt augmentent. Il s’agit du fait que les banques elles-mêmes ont d’énormes dépôts, un excédent de réserves, auprès de la Riksbank.

Cela représente environ 1 000 milliards de couronnes suédoises. Les banques perçoivent un taux d’intérêt sur ces dépôts qui correspond au taux directeur de la Riksbank, actuellement de 3 %. Il s’agit bien sûr d’une très bonne affaire pour les banques. Si le taux directeur reste à son niveau actuel, cela signifie un revenu de 30 milliards de couronnes suédoises cette année.

Il n’y a donc aucune raison de s’inquiéter ?

Les banques suédoises sont généralement bien gérées et bien réglementées, contrairement, par exemple, à la Silicon Valley Bank. Ou du Crédit Suisse, d’ailleurs. Ces banques n’étaient ni gérées de manière professionnelle, ni soumises à une réglementation particulièrement rigoureuse.

Malheureusement, la réalité est un peu plus compliquée que l’exemple simplifié ci-dessus. Beaucoup de choses se produisent simultanément lorsque les taux d’intérêt augmentent. Et lorsque cela se produit avec beaucoup de force et de rapidité, comme cela a été le cas au cours de l’année écoulée, des problèmes peuvent surgir. Ces dernières semaines, nous avons également constaté que la psychologie et le comportement jouent souvent un rôle important dans les crises.

La préoccupation la plus concrète au sujet des banques suédoises concerne leurs prêts au marché du logement et de l’immobilier. Ils sont très importants. Et qu’adviendra-t-il de ce marché lorsque les taux d’intérêt continueront d’augmenter ? Les propriétaires, les associations de logement et les sociétés immobilières peuvent-ils tous rembourser leurs prêts ? Si la réponse est négative, cela pourrait entraîner des pertes et des problèmes considérables pour les banques.

Que signifie ce risque pour moi en tant que client d’une banque ?

Les turbulences autour des banques peuvent certainement affecter les emprunteurs. Par exemple, le fait que les banques ne se financent pas uniquement par les dépôts de leurs clients suédois complique les choses. Elles se financent également sur le marché international des capitaux.

Si le marché international perd confiance dans les banques suédoises, ou dans les emprunteurs, les banques devront payer des taux d’intérêt plus élevés. Ces taux d’intérêt plus élevés seront à leur tour répercutés sur les clients. En principe, la Riksbank peut cesser de relever le taux directeur, mais les taux d’intérêt payés par les entreprises et les ménages continueront de toute façon à augmenter.

Mais si vous n’avez pas de prêt, devez-vous vous en préoccuper ?

Si vous n’avez que des dépôts dans une banque suédoise, vous n’avez pas à vous inquiéter pour votre argent. La garantie des dépôts s’applique jusqu’à un peu plus d’un million de couronnes.

Mais l’effondrement d’une banque affecte tout le monde à long terme. Aucune crise économique n’est aussi profonde, prolongée et difficile qu’une crise bancaire.